五糧液發力年輕消費市場的戰略轉型，將成為其突破當前增長瓶頸的關鍵舉措。在傳統高端酒增速放緩的背景下，公司能否通過年輕化產品成功培育新的增長點，將直接影響其"十四五"千億目標的實現進度。

針對投資者關于五糧液（000858.SZ）是否會針對年輕消費群體開發低度黃酒或啤酒的問題，五糧液在6月8日的投資者互動平臺上進行了回復。公司表示，目前已推出包括五糧液39度、仙林生態青梅酒等面向年輕消費群體的產品系列。未來將結合市場需求，持續推進年輕化產品研發工作。

在國際市場拓展方面，五糧液則透露，公司產品已銷往多個國家和地區，并通過“和美全球行”品牌活動先后在13個國家和地區開展市場推廣，后續將繼續加大海外市場開發力度。

發力年輕市場求增量，品牌定位面臨新挑戰

根據艾媒咨詢2024年調研數據，中國白酒消費場景呈現多元化發展趨勢。其中，家庭聚會以49.11%的占比位居首位，緊隨其后的是朋友聚會占比48.00%，商務宴請則以42.22%的比例位列第三大消費場景。與此同時，婚慶壽宴和個人獨酌也分別以39.11%和34.67%的比例成為白酒消費的重要場景。

值得注意的是，2025年5月18日，國務院出臺新一輪禁酒令，政策覆蓋范圍較以往有所擴大。這一政策的實施，對正處于結構性調整階段的白酒行業帶來新的市場變量。從行業影響來看，傳統政務消費場景進一步收縮，促使酒企加速向商務宴請、個人消費等市場化場景轉型。當前，頭部酒企通過布局高端化、年輕化產品線，持續開拓新的消費增長點，在展現較強的市場適應能力的同時，對于該部分市場競爭也在加劇。

然而，最新消費數據顯示，對傳統高度白酒具有消費習慣的消費群體集中在35歲以上人群，而年輕一代的飲酒偏好則展現出顯著不同。在Z世代消費者中，低度酒、精釀啤酒和預調酒等新興酒類正逐步取代傳統白酒的地位。這一趨勢在2024年京東線上銷售數據中得到印證：年輕消費群體對果酒、米酒等低度酒品類的消費增速明顯領先于傳統白酒。

此外，五糧液在拓展年輕消費市場時面臨戰略平衡方面的挑戰。一方面，通過開發低度化、時尚化產品培育新增長點，有助于降低企業對普五八代等傳統高端產品線的依賴，實現業務多元化發展。另一方面，其品牌核心競爭力建立在高端商務宴請場景之上，這種“嚴肅商務”的品牌調性與年輕化產品的"輕松時尚"定位存在一定張力。這種戰略轉型的關鍵在于：如何在保持高端品牌形象的同時，有效開拓年輕消費群體，避免因產品線過度延伸導致核心客群的認知模糊。

茅臺作為高端白酒領域的標志性品牌，近年來為拓展年輕消費市場，嘗試推出了茅臺冰淇淋、茅臺咖啡等跨界聯名產品。這些舉措旨在吸引年輕消費群體，但部分消費者認為此類跨界產品可能會對茅臺的高端品牌形象產生一定影響，甚至有觀點認為這可能使其“自降身價”。

雖然五糧液目前尚未推出類似的跨界戰略產品，但鑒于茅臺的這一嘗試，為五糧液提供了重要的參考。它提醒五糧液在在針對年輕消費群體進行產品研發和市場推廣中，需要更加審慎地權衡品牌形象與產品定位之間的平衡。

業績增速降至個位數，千億目標難達成

五糧液布局年輕消費市場的戰略舉措，本質上是為實現"十四五"千億營收目標構建新的增長引擎，即隨著傳統高端白酒市場增速放緩，公司必須開拓增量市場。

值得注意的是，五糧液曾于2024年10月7日進行管理層調整，原總經理蔣文格因身體原因辭任，由華濤接任總經理一職。此次人事變動正值公司沖刺"十四五"千億營收目標的關鍵時期，引發市場對業績壓力的猜測。

當前，五糧液的核心管理團隊由董事長曾從欽領銜，總經理華濤及三位副總經理李健、岳松、蔣佳共同組成，財務總監兼董事會秘書章欣負責相關職能工作。值得注意的是，除董事長外，總經理及三位副總經理均屬于"70后"一代。

五糧液在2022年4月的業績說明會上確立了明確的戰略目標，董事長曾從欽提出"十四五"期間要持續保持營收兩位數增長，并在2025年末達成千億規模。2024年4月28日，在2023年年報中，五糧液重申了2024年營收兩位數增長的目標，延續了此前的戰略規劃。然而，從公開的業績數據來看，公司的實際增長速度與既定目標存在一定差距，表明其在實現"十四五"千億營收目標的道路上仍面臨挑戰。

從季度表現來看，五糧液2024年下半年增長勢頭明顯減弱，其中第三季度營收增速僅為1.39%，第四季度小幅回升至2.53%，但該季度凈利潤同比下滑6.17%。進入2025年，這一增長態勢仍在延續，第一季度實現營業收入369.4億元，同比增長6.05%；凈利潤148.6億元，同比增幅5.8%。整體來看，五糧液當前正處于增長放緩的調整期，需要尋找新的業績增長點來突破當前的發展瓶頸。

值得注意的是，五糧液2024年年報對2025年發展目標的表述出現明顯變化。公司從原先明確的"十四五"千億營收量化目標，轉為強調"鞏固穩健發展態勢"和"與宏觀經濟指標保持一致"的表述。這一轉變或反映出管理層原定增長目標的實現難度，因而選擇采取更為保守的預期，但也從側面印證了公司面臨的增長壓力。

綜上，五糧液發力年輕消費市場的戰略轉型，將成為其突破當前增長瓶頸的關鍵舉措。在傳統高端酒增速放緩的背景下，公司能否通過年輕化產品成功培育新的增長點，將直接影響其"十四五"千億目標的實現進度。